Trader A («A») tiene 500 acciones de acciones XYZ, valoradas en $10,000. A vende (escribe) 5 contratos de opción de compra, comprados por el inversor B («B») (en los EE.UU., 1 contrato de opción cubre 100 acciones) por $1500. Esta prima de $1500 cubre una cierta cantidad de disminución en el precio de las acciones XYZ (es decir, solo después de que el valor de las acciones haya disminuido en más de $1500 el propietario de las acciones, a, perder dinero en general). Las pérdidas no se pueden prevenir, sino que simplemente se reducen en una posición de llamada cubierta., Si el precio de las acciones cae, no tendrá sentido que el comprador de la opción («B») ejerza la opción al precio de ejercicio más alto, ya que las acciones ahora se pueden comprar más baratas al precio de mercado, y A, el vendedor (escritor), mantendrá el dinero pagado en la prima de la opción. Por lo tanto , la pérdida de A se reduce de un máximo de $10000 a, o $8500.

esta «protección» tiene su desventaja potencial si el precio de las acciones aumenta., Si B ejerce la opción de comprar, y el precio de las acciones ha aumentado de tal manera que las acciones de A DE XYZ ahora valen más de $10,000 en el mercado, A (El escritor de opciones) se verá obligado a vender las acciones por debajo del precio de mercado al vencimiento, o debe volver a comprar las llamadas a un precio más alto que A las vendió.

si, antes de la expiración, el precio spot no alcanza el precio de ejercicio, el inversor podría repetir el mismo proceso de nuevo si cree que las acciones caerán o serán neutrales.,

una opción de compra se puede vender incluso si el escritor de opciones («A») no posee inicialmente las acciones subyacentes, pero está comprando las acciones al mismo tiempo. Esto se llama «buy write». Si XYZ se cotiza a $33 y $35 llamadas son a un precio de $1, entonces puede comprar 100 acciones de XYZ por $3300 y escribir/vender uno (100-compartir) opción de compra por $100, por un costo de solo $3200. La prima de premium 100 recibida por la llamada cubrirá una disminución de stock 1 en el precio de las acciones. El punto de equilibrio de la transacción es de $32/acción. El potencial alcista se limita a $300, pero esto equivale a un retorno de casi el 10%., (Si el precio de las acciones aumenta a 3 35 o más, el titular de la opción de compra ejercerá la opción y el beneficio de A será de 3 35-32 = 3 3) Si el precio de las acciones al vencimiento es inferior a 3 35 pero superior a 3 32, se permitirá que la opción de compra expire, pero A (el vendedor/escritor) todavía puede beneficiarse vendiendo las acciones. Solo si el precio está por debajo de $32/acción experimentará una pérdida.

una opción de compra también se puede vender incluso si el escritor de opciones («A») no posee las acciones en absoluto. Esto se llama una «llamada desnuda»., Es más peligroso, ya que el escritor de opciones más tarde puede verse obligado a comprar las acciones al precio de mercado vigente en ese momento, y luego venderlas inmediatamente al propietario de la opción al precio de ejercicio bajo (si alguna vez se ejerce la opción desnuda).

resumen: