traderul A („A”) are 500 de acțiuni din acțiunile XYZ, evaluate la 10.000 USD. A vinde (scrie) 5 contracte de opțiune de apel, cumpărate de investitorul B („B”) (în SUA, contractul de Opțiune 1 acoperă acțiunile 100) pentru $1500. Această primă de $1500 acoperă o anumită sumă de scădere a prețului acțiunilor XYZ (adică numai după ce valoarea stocului a scăzut cu mai mult de $1500 proprietarul stocului, a, pierde bani în general). Pierderile nu pot fi prevenite, ci doar reduse într-o poziție de apel acoperită., Dacă prețul acțiunilor scade, nu va avea sens ca cumpărătorul opțiunii („B”) să exercite opțiunea la prețul de grevă mai mare, deoarece stocul poate fi achiziționat acum mai ieftin la prețul pieței, iar a, vânzătorul (scriitorul), va păstra banii plătiți pe prima opțiunii. Astfel, pierderea lui A este redusă de la un maxim de $10000 la , sau $8500.această „protecție” are dezavantajul său potențial dacă prețul stocului crește., Dacă B exercită opțiunea de a cumpăra, iar prețul acțiunilor a crescut astfel încât acțiunile A ale XYZ valorează acum mai mult de $10,000 pe piață, A (scriitorul de opțiuni) va fi obligat să vândă stocul sub prețul pieței la expirare sau trebuie să cumpere apelurile la un preț mai mare decât A le-a vândut.dacă, înainte de expirare, prețul spot nu atinge prețul de grevă, investitorul ar putea repeta același proces din nou dacă crede că acțiunile vor scădea sau vor fi neutre.,
o opțiune de apel poate fi vândută chiar dacă opțiunea writer („A”) nu deține inițial stocul de bază, dar cumpără stocul în același timp. Aceasta se numește „cumpărare scrie”. Dacă XYZ tranzacționează la 33 USD și 35 USD apelurile au un preț de 1 USD, atunci A poate achiziționa 100 de acțiuni ale XYZ pentru 3300 USD și poate scrie/vinde o opțiune de apel (100 de acțiuni) pentru 100 USD, pentru un cost net de numai 3200 USD. Prima de 100 USD primită pentru apel va acoperi o scădere de 1 USD a prețului acțiunilor. Punctul de rentabilitate al tranzacției este de 32 USD / acțiune. Potențialul de creștere este limitat la 300 USD, dar acest lucru se ridică la un randament de aproape 10%., (În cazul în care prețul de vînzare se ridică la 35 de dolari sau mai mult, opțiunea de apel titularul va exercita opțiunea și Un profit va fi de $35-32 = $3) Dacă prețul de vînzare la expirare este mai jos de 35 de dolari dar mai presus de $32, opțiunea de apel va fi permis să expire, dar O (vânzător/scriitor), poate încă de profit prin vânzarea de acțiuni. Numai în cazul în care prețul este sub $32/acțiune va experimenta o pierdere.
o opțiune de apel poate fi de asemenea vândută chiar dacă opțiunea writer („a”) nu deține deloc stocul. Aceasta se numește „apel gol”., Este mai periculos, deoarece scriitorul de opțiuni poate fi ulterior obligat să cumpere stocul la prețul actual de piață, apoi să-l vândă imediat proprietarului opțiunii la prețul scăzut de grevă (dacă opțiunea goală este vreodată exercitată).
Payoffs dintr-o poziție scurtă put, echivalentă cu cea a unui apel acoperit
pentru a rezuma: