Clark Warburton este creditat cu realizarea primului caz empiric solid pentru interpretarea monetaristă a fluctuațiilor de afaceri într-o serie de lucrări din 1945.p.493 în cadrul economiei mainstream, creșterea monetarismului a accelerat de la retratarea lui Milton Friedman din 1956 a teoriei cantității banilor. Friedman a susținut că cererea de bani ar putea fi descrisă ca depinzând de un număr mic de variabile economice.astfel, în cazul în care masa monetară sa extins, oamenii nu ar dori pur și simplu să dețină banii în plus în solduri de bani inactivi; adică.,, în cazul în care acestea au fost în echilibru înainte de creșterea, ei au fost deja dețin solduri de bani pentru a se potrivi cerințelor lor, și, astfel, după creșterea ar avea solduri de bani excedent la cerințele lor. Prin urmare, aceste solduri în exces de bani ar fi cheltuite și, prin urmare, cererea agregată ar crește. În mod similar, dacă masa monetară ar fi redusă, oamenii ar dori să-și refacă deținerile de bani prin reducerea cheltuielilor. În acest sens, Friedman a contestat o simplificare atribuită lui Keynes sugerând că ” banii nu contează.”Astfel a fost inventat cuvântul „monetarist”.,creșterea popularității monetarismului a crescut și în cercurile politice când economia keynesiană părea incapabilă să explice sau să vindece problemele aparent contradictorii ale creșterii șomajului și inflației ca răspuns la prăbușirea sistemului Bretton Woods în 1972 și șocurile petroliere din 1973. Pe de o parte, șomajul mai mare părea să solicite reflecția keynesiană, dar, pe de altă parte, creșterea inflației părea să solicite dezinflația keynesiană.,în 1979, Președintele Statelor Unite Jimmy Carter l-a numit pe șeful Rezervei Federale Paul Volcker, care a făcut din lupta împotriva inflației obiectivul său principal și care a restricționat oferta de bani (în conformitate cu regula Friedman) pentru a îmblânzi inflația în economie. Rezultatul a fost o creștere majoră a ratelor dobânzilor, nu numai în Statele Unite; dar la nivel mondial. „Șocul Volcker” a continuat din 1979 până în vara anului 1982, scăzând inflația și crescând șomajul.,

când Margaret Thatcher, liderul Partidului Conservator din Regatul Unit, a câștigat alegerile generale din 1979 învingând guvernul laburist condus de James Callaghan, Marea Britanie a îndurat câțiva ani de inflație severă, care a fost rareori sub pragul de 10% și până la alegerile generale din mai 1979, a fost de 15,4%. Thatcher a implementat monetarismul ca armă în lupta împotriva inflației și a reușit să o reducă la 4,6% până în 1983. Cu toate acestea, șomajul în Regatul Unit a crescut de la 5,7% în 1979 la 12,2% în 1983, ajungând la 13.,0% în 1982; începând cu primul trimestru al anului 1980, economia Regatului Unit contractat în termeni de produsul intern brut real pentru șase trimestre drepte.