a Clark Warburton se le atribuye el primer caso empírico sólido para la interpretación monetarista de las fluctuaciones comerciales en una serie de documentos de 1945.P. 493 dentro de la economía dominante, el ascenso del monetarismo se aceleró a partir de la reafirmación de Milton Friedman en 1956 de la teoría cuantitativa del dinero. Friedman argumentó que la demanda de dinero podría describirse como dependiente de un pequeño número de variables económicas.

Por lo tanto, donde la oferta de dinero se expandió, las personas no desearían simplemente mantener el dinero extra en saldos de dinero inactivo; i. e.,, si estaban en equilibrio antes del aumento, ya tenían saldos de dinero para satisfacer sus necesidades, y por lo tanto después del aumento tendrían saldos de dinero excedentes a sus necesidades. Por lo tanto, estos saldos monetarios excesivos se gastarían y, por lo tanto, la demanda agregada aumentaría. Del mismo modo, si se redujera la oferta de dinero, la gente querría reponer sus posesiones de dinero reduciendo sus gastos. En esto, Friedman desafió una simplificación atribuida a Keynes sugiriendo que «el dinero no importa.»Así se acuñó la palabra ‘monetarista’.,

el aumento de la popularidad del monetarismo también se aceleró en los círculos políticos cuando la economía keynesiana parecía incapaz de explicar o curar los problemas aparentemente contradictorios del aumento del desempleo y la inflación en respuesta al colapso del sistema de Bretton Woods en 1972 y los choques Petroleros de 1973. Por un lado, el aumento del desempleo parecía requerir una reflación keynesiana, pero por otro lado el aumento de la inflación parecía requerir una desinflación keynesiana.,

en 1979, el Presidente de los Estados Unidos Jimmy Carter nombró como Jefe de la Reserva Federal a Paul Volcker, quien hizo de la lucha contra la inflación su objetivo principal, y que restringió la oferta monetaria (de acuerdo con la regla de Friedman) para domar la inflación en la economía. El resultado fue un aumento importante de las tasas de interés, no sólo en los Estados Unidos, sino en todo el mundo. El «choque Volcker» continuó desde 1979 hasta el verano de 1982, disminuyendo la inflación y aumentando el desempleo.,en el momento en que Margaret Thatcher, líder del Partido Conservador en el Reino Unido, ganó las elecciones generales de 1979 derrotando al gobierno laborista encabezado por James Callaghan, el Reino Unido había soportado varios años de inflación severa, que rara vez estaba por debajo de la marca del 10% y en el momento de las elecciones generales de mayo de 1979, se situó en el 15,4%. Thatcher implementó el monetarismo como el arma en su batalla contra la inflación, y logró reducirlo al 4,6% en 1983. Sin embargo, el desempleo en el Reino Unido aumentó del 5,7% en 1979 al 12,2% en 1983, alcanzando el 13%.,0% en 1982; a partir del primer trimestre de 1980, la economía del Reino Unido se contrajo en términos de Producto Interior Bruto real durante seis trimestres consecutivos.