Clark Warburton é creditado por fazer o primeiro caso empírico sólido para a interpretação monetarista das flutuações de negócios em uma série de artigos de 1945.P. 493 Within mainstream economics, the rise of monetarism accelerated from Milton Friedman’s 1956 restatement of the quantity theory of money. Friedman argumentou que a demanda por dinheiro poderia ser descrita como dependendo de um pequeno número de variáveis econômicas.assim, onde a oferta de dinheiro se expandiu, as pessoas não desejariam simplesmente manter o dinheiro extra em saldos de dinheiro não utilizados; ou seja,,, se eles estivessem em equilíbrio antes do aumento, eles já estavam segurando saldos monetários para atender às suas necessidades, e, assim, após o aumento, eles teriam saldos de dinheiro excedente às suas necessidades. Estes saldos monetários excedentários seriam, por conseguinte, gastos e, por conseguinte, a procura agregada aumentaria. Da mesma forma, se a oferta de dinheiro fosse reduzida, as pessoas iriam querer reabastecer as suas reservas de dinheiro reduzindo os seus gastos. Neste, Friedman desafiou uma simplificação atribuída a Keynes sugerindo que ” o dinheiro não importa.”Assim foi cunhada a palavra ‘monetarista’.,

O aumento da popularidade do monetarismo também pegou em círculos políticos quando Keynesiano, a economia parecia incapaz de explicar ou cura aparentemente contraditórias problemas de aumento do desemprego e a inflação em resposta ao colapso do sistema de Bretton Woods, em 1972, e o choque petrolífero de 1973. Por um lado, um desemprego mais elevado parecia exigir uma reflexão keynesiana, mas, por outro lado, a inflação crescente parecia exigir a desinflação keynesiana.,em 1979, o Presidente dos Estados Unidos Jimmy Carter nomeou como chefe da Reserva Federal Paul Volcker, que fez da luta contra a inflação o seu principal objetivo, e que restringiu a oferta monetária (de acordo com a regra Friedman) para domar a inflação na economia. O resultado foi um grande aumento das taxas de juro, não só nos Estados Unidos, mas em todo o mundo. O “choque vulcânico” continuou de 1979 até o verão de 1982, diminuindo a inflação e aumentando o desemprego.,

Pelo tempo de Margaret Thatcher, Líder do Partido Conservador no Reino Unido, ganhou as eleições gerais de 1979 derrotar a sala de Trabalho do Governo liderado por James Callaghan, o reino UNIDO tinha sofrido vários anos de severa inflação, o que raramente foi abaixo dos 10% e, em Maio de 1979 eleição geral, situa-se em 15.4%. Thatcher implementou o monetarismo como a arma em sua batalha contra a inflação, e conseguiu reduzi-lo para 4,6% em 1983. No entanto, o desemprego no Reino Unido aumentou de 5,7% em 1979 para 12,2% em 1983, atingindo 13.,0% em 1982; a partir do primeiro trimestre de 1980, a economia do Reino Unido contraiu em termos de Produto Interno Bruto real por seis trimestres consecutivos.