Che cos’è una fusione?
Una fusione è un accordo che unisce due società esistenti in una nuova società. Esistono diversi tipi di fusioni e anche diversi motivi per cui le società completano le fusioni. Le fusioni e le acquisizioni sono comunemente fatte per espandere la portata di un’azienda, espandersi in nuovi segmenti o guadagnare quote di mercato. Tutti questi sono fatti per aumentare il valore per gli azionisti. Spesso, durante una fusione, le aziende hanno una clausola no-shop per impedire acquisti o fusioni da parte di società aggiuntive.,
Take Away chiave
- Le fusioni sono un modo per le aziende di espandere la loro portata, espandersi in nuovi segmenti, o guadagnare quote di mercato.
- Una fusione è la fusione volontaria di due società a condizioni sostanzialmente uguali in una nuova entità giuridica.
- I cinque principali tipi di fusioni sono conglomerato, congenerico, estensione del mercato, orizzontale e verticale.,
Fusione
Come una Fusione Funziona
Una fusione è il volontariato, la fusione di due società ampiamente parità di condizioni, in una nuova entità giuridica. Le aziende che accettano di fondersi sono approssimativamente uguali in termini di dimensioni, clienti e scala delle operazioni. Per questo motivo, a volte viene usato il termine “fusione di uguali”. Acquisizioni, a differenza di fusioni, o generalmente non volontaria e coinvolgere una società attivamente l’acquisto di un altro.,
Le fusioni sono più comunemente fatte per guadagnare quote di mercato, ridurre i costi delle operazioni, espandersi in nuovi territori, unire prodotti comuni, aumentare i ricavi e aumentare i profitti—tutto ciò dovrebbe avvantaggiare gli azionisti delle imprese. Dopo una fusione, le azioni della nuova società vengono distribuite agli azionisti esistenti di entrambe le attività originali.
A causa di un gran numero di fusioni, è stato creato un fondo comune, dando agli investitori la possibilità di trarre profitto da accordi di fusione. Il fondo acquisisce lo spread o l’importo rimasto tra il prezzo di offerta e il prezzo di negoziazione., Il fondo di fusione da Westchester Capital Funds è stato intorno dal 1989. Il fondo investe in società che hanno annunciato pubblicamente una fusione o un’acquisizione. Per investire nel fondo, è richiesto un importo minimo di $2.000, con un rapporto di spesa del 2,01%. Il fondo ha restituito il 6,1% annuo dal suo inizio nel 1989 a partire dal 29 aprile 2020.
Il valore totale delle fusioni e acquisizioni è aumentato per il terzo anno consecutivo in 2018, superando trillion 3.89 trilioni.,
Tipi di fusioni
Esistono vari tipi di fusioni, a seconda dell’obiettivo delle società coinvolte. Di seguito sono riportati alcuni dei tipi più comuni di fusioni.
Conglomerato
Si tratta di una fusione tra due o più società impegnate in attività commerciali non correlate. Le imprese possono operare in diversi settori o in diverse regioni geografiche. Un conglomerato puro coinvolge due aziende che non hanno nulla in comune., Un conglomerato misto, d’altra parte, ha luogo tra organizzazioni che, pur operando in attività commerciali non correlate, stanno effettivamente cercando di ottenere estensioni di prodotto o di mercato attraverso la fusione.
Le aziende senza fattori sovrapposti si fonderanno solo se ha senso dal punto di vista della ricchezza degli azionisti, cioè se le aziende possono creare sinergie, che includono il miglioramento del valore, delle prestazioni e dei risparmi sui costi. Una fusione conglomerata è stata costituita quando la Walt Disney Company si fuse con l’American Broadcasting Company (ABC) nel 1995.,
Congeneric
Una fusione congeneric è anche conosciuta come una fusione di estensione del prodotto. In questo tipo, si tratta di una combinazione di due o più società che operano nello stesso mercato o settore con fattori sovrapposti, come tecnologia, marketing, processi produttivi e ricerca e sviluppo (R&D). Una fusione di estensione del prodotto si ottiene quando una nuova linea di prodotti di una società viene aggiunta a una linea di prodotti esistente dell’altra società., Quando due società diventano una sola nell’ambito di un’estensione del prodotto, sono in grado di accedere a un gruppo più ampio di consumatori e, quindi, a una quota di mercato più ampia. Un esempio di fusione congenerica è l’unione di Citigroup del 1998 con Travelers Insurance, due società con prodotti complementari.
Market Extension
Questo tipo di fusione avviene tra aziende che vendono gli stessi prodotti ma competono in mercati diversi. Le aziende che si impegnano in una fusione di estensione del mercato cercano di ottenere l’accesso a un mercato più grande e, quindi, una base di clienti più grande., Per estendere i loro mercati, Eagle Bancshares e RBC Centura si sono fuse nel 2002.
Una fusione è la fusione volontaria di due società a condizioni sostanzialmente uguali in una nuova entità giuridica.
Orizzontale
Si verifica una fusione orizzontale tra società operanti nello stesso settore. La fusione è in genere parte del consolidamento tra due o più concorrenti che offrono gli stessi prodotti o servizi., Tali fusioni sono comuni nelle industrie con un minor numero di imprese, e l’obiettivo è quello di creare un business più grande con una maggiore quota di mercato ed economie di scala poiché la concorrenza tra un minor numero di imprese tende ad essere più elevata. La fusione del 1998 di Daimler-Benz e Chrysler è considerata una fusione orizzontale.
Verticale
Quando due società che producono parti o servizi per una fusione di prodotti, l’unione è denominata fusione verticale. Una fusione verticale si verifica quando due società che operano a livelli diversi all’interno della catena di approvvigionamento dello stesso settore combinano le loro operazioni., Tali fusioni sono fatte per aumentare le sinergie ottenute attraverso la riduzione dei costi, che risulta dalla fusione con una o più società di fornitura. Uno degli esempi più noti di una fusione verticale ha avuto luogo nel 2000 quando internet provider America Online (AOL) combinato con conglomerato di media Time Warner.
Esempi di fusioni
Anheuser-Busch InBev (BUD) è un esempio di come le fusioni funzionano e uniscono le aziende insieme. L’azienda è il risultato di molteplici fusioni, consolidamenti e estensioni di mercato nel mercato della birra., La nuova società, Anheuser-Busch InBev, è il risultato della fusione di tre grandi società internazionali di bevande: Interbrew (Belgio), Ambev (Brasile) e Anheuser—Busch (Stati Uniti).
Ambev si è fusa con Interbrew unendo i produttori di birra numero tre e cinque più grandi al mondo. Quando Ambev e Anheuser-Busch si fusero, unirono il numero uno e due più grandi birrai del mondo. Questo esempio rappresenta sia la fusione orizzontale che l’estensione del mercato in quanto è stato il consolidamento del settore, ma ha anche esteso la portata internazionale di tutti i marchi dell’azienda combinata.,
Le fusioni più grandi della storia hanno totalizzato oltre $100 miliardi ciascuna. Nel 2000, Vodafone ha acquisito Mannesmann per billion 181 miliardi di dollari per creare la più grande società di telecomunicazioni mobili del mondo. Nel 2000, AOL e Time Warner si fusero verticalmente in un affare da million 164 milioni considerato uno dei più grandi flop di sempre. Nel 2014, Verizon Communications ha acquistato la partecipazione del 45% di Vodafone in Vodafone Wireless per billion 130 miliardi.,