la curva de Phillips
la curva de Phillips muestra la relación entre el desempleo y la inflación en una economía. Desde su «descubrimiento» por el economista Neozelandés AW Phillips, se ha convertido en una herramienta esencial para analizar la política macroeconómica.
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la curva de Phillips y la política fiscal
antecedentes
después de 1945, la gestión de la demanda fiscal se convirtió en la herramienta general para la gestión del ciclo comercial., El consenso fue que los encargados de formular políticas deberían estimular la demanda agregada cuando se enfrentaran a la recesión y el desempleo, y limitarla cuando experimentaran inflación. También se creía en general que las economías se enfrentaban a la inflación o al desempleo, pero no juntas, y cualquiera que existiera determinaría qué objetivo de política macroeconómica perseguir en un momento dado. Además, la opinión aceptada era que era posible alcanzar un objetivo sin tener un efecto negativo sobre el otro., Sin embargo, tras la publicación de la investigación de Phillips en 1958, ambas suposiciones fueron cuestionadas.
Phillips analizó la inflación salarial anual y las tasas de desempleo en el Reino Unido para el período 1860-1957, y luego las trazó en un diagrama de dispersión. Los datos parecían demostrar una relación inversa y estable entre la inflación salarial y el desempleo. Economistas posteriores sustituyeron la inflación de precios por la inflación salarial y nació la curva de Phillips. Cuando economistas de otros países realizaron investigaciones similares, también encontraron curvas muy similares para sus propias economías.,
Phillips analizados anual de los salarios de la inflación y de las tasas de desempleo en el reino unido para el período de 1860 – 1957, y, a continuación, representamos en un diagrama de dispersión.
explicando la curva de Phillips
la curva sugiere que los cambios en el nivel de desempleo tienen un efecto directo y predecible en el nivel de inflación de precios., La explicación aceptada durante la década de 1960 fue que un estímulo fiscal, y el aumento de la AD, desencadenaría la siguiente secuencia de respuestas:
- un aumento en la demanda de mano de obra a medida que el gasto público genera crecimiento.
- El número de desempleados se caiga.
- Las empresas deben competir por menos trabajadores aumentando los salarios nominales.
- Los trabajadores tienen un mayor poder de negociación para buscar aumentos en los salarios nominales.
- Los costes salariales aumentarán.
- ante el aumento de los costes salariales, las empresas trasladan estos aumentos de costes a precios más altos.,
aprovechando la curva de Phillips
rápidamente se aceptó que los responsables políticos podían explotar el equilibrio entre el desempleo y la inflación: un poco más de desempleo significaba un poco menos de inflación.
Durante la década de 1960 y 70, era una práctica común para los gobiernos de todo el mundo para seleccionar una tasa de inflación que deseaba alcanzar, y luego la expansión o contracción de la economía para la obtención de esta meta., Esta política se conoció como stop-go, y se basó fuertemente en la política fiscal para crear las expansiones y contracciones requeridas.
el desglose de la curva de Phillips
a mediados de la década de 1970, parecía que la curva de Phillips ya no existía – ya no parecía un patrón estable. La relación estable entre el desempleo y la inflación parece haberse roto. Es posible tener una serie de tasas de inflación para cualquier tasa de desempleo dada.,
los economistas estadounidenses Friedman y Phelps ofrecieron una explicación, a saber, que no hay una curva de Phillips, sino una serie de curvas de Phillips a corto plazo y una curva de Phillips a largo plazo, que existe a la tasa natural de desempleo (NRU). De hecho, a largo plazo, no hay equilibrio entre el desempleo y la inflación.,
la explicación Nueva-Clásica-la importancia de las expectativas
aunque hay desacuerdos entre los economistas Nueva-clásicos y los monetaristas, la línea general de argumento sobre el desglose de la curva de Phillips se ejecuta de la siguiente manera.
supongamos que la economía parte de una posición de equilibrio en el punto A, con inflación actualmente en cero, y desempleo a la tasa natural del 10% (NRU = 10%)., En segundo lugar, dada la preocupación del público por el desempleo, supongamos que el gobierno intenta expandir la economía rápidamente a través de un estímulo fiscal (o monetario), de modo que la publicidad aumente y el desempleo disminuya.
inicialmente, la economía se mueve a B, y hay una caída en el desempleo al 3% (en U1) a medida que se crean puestos de trabajo a corto plazo. Al tener más poder de negociación, los trabajadores ofertan sus salarios nominales. A medida que aumentan los costes salariales, los precios aumentan hasta un 2% (EN P1). Los efectos del estímulo a la EA se desgastan rápidamente a medida que la inflación erosiona las ganancias de los hogares y las empresas., El gasto y la producción reales vuelven a sus niveles anteriores, en la NRU.
de acuerdo con la nueva visión clásica, lo que sucede a continuación depende de si la inflación de precios ha sido entendida y esperada-en cuyo caso no hay ilusión de dinero – o si no se espera – en cuyo caso, existe ilusión de dinero. Si los trabajadores han ofertado sus salarios solo en términos nominales, han sufrido la ilusión de dinero, creyendo falsamente que estarán mejor – en este caso, la economía volverá al punto A en la NRU, pero con la inflación solo un fenómeno temporal., Sin embargo, si entienden que la inflación de precios erosionará el valor de sus aumentos salariales nominales, negociarán por un aumento salarial que los compense por el aumento de precios. Una vez más, la economía regresará a la NRU (con un desempleo del 10%), pero esta vez llevando consigo la tasa de inflación incrustada del 2% un movimiento al punto C. La economía saltará al SRPC2 (que tiene un nivel más alto de inflación esperada, es decir, 2%, en lugar de 0%). Cualquier intento adicional de expandir la economía aumentando AD moverá la economía temporalmente a D., Sin embargo, a largo plazo, la economía volverá inevitablemente a la NRU.
se llegó a la conclusión de que cualquier intento de reducir el desempleo por debajo de su tasa natural provocaría una inflación acelerada, sin ganancias de empleo a largo plazo. La única manera de revertir este proceso sería elevar el desempleo Por encima de la NRU para que los trabajadores revisaran sus expectativas de inflación a la baja, y la economía se moviera a una curva Phillips a corto plazo más baja
usando AD/AS para demostrar el efecto de la curva Phillips
Este proceso también se puede explicar a través del análisis AD-AS.,
supongamos que la economía se encuentra en un equilibrio estable, en Y. un aumento en el gasto público cambiará AD de AD a AD1, lo que llevará a un aumento en los ingresos a Y1, y una caída en el desempleo, en el corto plazo.
Sin embargo, los hogares predicen con éxito el nivel de precios más alto y construyen estas expectativas en su negociación salarial.
como resultado, los costos salariales aumentan y el SV se desplaza hasta AS1 y la economía ahora vuelve a Y, pero con un nivel de precios más alto de P2.,
interpretación Neokeynesiana
Los Neokeynesianos explican el desglose de la curva de Phillips simple en términos de la tasa de inflación no acelerada del desempleo (NAIRU.
NAIRU
NAIRU, que existe en la curva de Phillips a largo plazo, es la tasa de desempleo a la que se estabilizará la inflación; En otras palabras, a esta tasa de desempleo, los precios subirán al mismo ritmo cada año.
¿sigue existiendo la compensación?,
entre 1993 y 2008, el desempleo cayó a mínimos históricos, pero la inflación no aumentó, como predijo la curva de Phillips. Muchos economistas explican esto señalando las políticas exitosas del lado de la oferta que se han aplicado en los últimos 20 años.
políticas del lado de la oferta
se argumenta que la eficacia de las políticas del lado de la oferta ha significado que la economía puede continuar expandiéndose sin inflación.
de hecho, muchos argumentan que la curva de Phillips a largo plazo todavía existe, pero que para el Reino Unido se ha desplazado a la izquierda.,
UK Inflation and Unemployment – 1993 – 2017
las estadísticas sobre inflación y desempleo para el Reino Unido apoyan la opinión de que el equilibrio extremo entre desempleo e inflación que se produjo en el pasado ya no existe, con el desempleo y la inflación cayendo entre 2011 y 2016.
sin embargo, la relación estadística inversa regresó una vez más con la caída del desempleo hasta el 4,3% en septiembre de 2017, mientras que la inflación volvió a subir hasta el 3%, su nivel más alto en 4 años., Sin embargo, la causa del episodio inflacionario de 2016 está más asociada con la inflación de empuje de costos que siguió a la caída de La Libra esterlina, después del Brexit, en lugar de las presiones de atracción de la demanda.
hasta el aumento inflacionario más reciente, estaba claro que las reformas del lado de la oferta a largo plazo significaban que el Reino Unido podría expandirse sin experimentar el tipo de inflación de atracción de la demanda asociada con repuntes anteriores en el ciclo económico., Las mejoras en la flexibilidad del mercado laboral han ayudado, junto con el aumento de la migración laboral, lo que ha aliviado la presión en el mercado laboral en momentos de crecimiento.
la independencia del Banco y de Inglaterra también desempeñó un papel en la «reducción de las expectativas» de inflación y el debilitamiento del vínculo entre la inflación actual y futura. Sin embargo, esto no significa necesariamente que una curva de Phillips ya no exista., Durante el período 2007-2009, la relación de la curva de Phillips parecía haberse restablecido, con un aumento del desempleo y una caída de la inflación, y de nuevo, el reciente período posterior al Brexit se caracteriza por la caída del desempleo y el aumento de la inflación.
para más información sobre Phillips escucha el Podcast de Tim Harford