à l’automne 1930, l’économie semblait prête pour la reprise. Les trois contractions précédentes, en 1920, 1923 et 1926, avaient duré en moyenne quinze mois.1 la récession qui a commencé à l’été 1929 avait duré quinze mois. Une reprise rapide et robuste était prévue. En novembre 1930, cependant, une série de crises parmi les banques commerciales transforma ce qui avait été une récession typique en début de la Grande Dépression.,

lorsque les crises ont commencé, plus de 8 000 banques commerciales appartenaient au système de la Réserve fédérale, mais près de 16 000 ne le faisaient pas. Ces banques non membres fonctionnaient dans un environnement similaire à celui qui existait avant la création de la Réserve fédérale en 1914. Cet environnement est à l’origine des crises bancaires.

l’une des causes était la pratique consistant à compter les chèques en cours de collecte dans le cadre des réserves de trésorerie des banques. Ces chèques « flottants » ont été comptés dans les réserves de deux banques, celle dans laquelle le chèque a été déposé et celle sur laquelle le chèque a été tiré.,2 En réalité, cependant, l’argent ne résidait que dans une banque. Les banquiers de l’époque désignaient les réserves composées de flottant comme des réserves fictives. La quantité de réserves fictives a augmenté tout au long des années 1920 et a atteint un sommet juste avant la crise financière de 1930. Cela signifiait que le système bancaire dans son ensemble avait moins de réserves de liquidités (ou réelles) disponibles en cas d’urgence (Richardson, 2007).

un autre problème était l’incapacité de mobiliser les réserves bancaires en temps de crise., Les banques non membres conservaient une partie de leurs réserves sous forme d’espèces dans leurs coffres et la majeure partie de leurs réserves sous forme de dépôts dans des banques correspondantes dans des villes désignées. Beaucoup, mais pas tous, des correspondants ultimes appartenaient au système de la Réserve fédérale. Cette pyramide des réserves a limité l’accès des banques nationales aux réserves en temps de crise.3 Lorsqu’une banque avait besoin d’argent, parce que ses clients paniquaient et retiraient des fonds en masse, la banque devait se tourner vers son correspondant, qui pourrait être confronté à des demandes de nombreuses banques simultanément ou pourrait être assailli par le déposant fonctionne lui-même., La banque correspondante pourrait également ne pas avoir les fonds sous la main parce que ses réserves consistaient en chèques par la poste, plutôt qu’en espèces dans sa chambre forte. Si tel est le cas, le correspondant devra à son tour demander des réserves à une autre banque correspondante. Cette banque, à son tour, pourrait ne pas avoir de Réserves disponibles ou pourrait ne pas répondre à la demande.4

ces problèmes ont transformé L’effondrement de Caldwell and Company en un événement financier douloureux. Caldwell était un conglomérat en pleine expansion et la plus grande holding financière du Sud., Elle a fourni à ses clients une gamme de services-banque, courtage, assurance – par le biais d’une chaîne en expansion contrôlée par sa société mère dont le siège social est situé à Nashville, Tennessee. La société mère a eu des ennuis lorsque ses dirigeants ont investi trop lourdement sur les marchés des valeurs mobilières et ont perdu des sommes substantielles lorsque les cours des actions ont diminué. Afin de couvrir leurs propres pertes, les dirigeants ont drainé de l’argent des sociétés qu’ils contrôlaient.

Le 7 novembre, L’une des principales filiales de Caldwell, la Bank Of Tennessee (Nashville) a fermé ses portes., En novembre 12 et 17, Caldwell affiliates à Knoxville, Tennessee, et Louisville, Kentucky, ont également échoué. Les défaillances de ces institutions ont déclenché une cascade de correspondants qui a forcé des dizaines de banques commerciales à suspendre leurs opérations. Dans les communautés où ces banques ont fermé, les déposants ont paniqué et retiré des fonds en masse des autres banques. La panique s’est propagée de ville en ville. En quelques semaines, des centaines de banques ont suspendu leurs opérations. Environ le tiers de ces organisations ont rouvert en quelques mois, mais la majorité d’entre elles ont été liquidées (Richardson, 2007).