Clark Warburton est crédité d’avoir fait le premier cas empirique solide pour l’interprétation monétariste des fluctuations des entreprises dans une série d’articles de 1945.p. 493 au sein de l’économie traditionnelle, la montée du monétarisme s’est accélérée à partir de la reformulation de la théorie de la quantité de la monnaie par Milton Friedman en 1956. Friedman a fait valoir que la demande d’argent pourrait être décrite comme dépendant d’un petit nombre de variables économiques.

ainsi, lorsque la masse monétaire s’est élargie, les gens ne souhaiteraient pas simplement détenir l’argent supplémentaire dans des soldes d’argent inactif; c’est-à-dire,, s’ils étaient à l’équilibre avant l’augmentation, ils détenaient déjà des soldes monétaires en fonction de leurs besoins, et donc après l’augmentation, ils auraient des soldes monétaires excédentaires par rapport à leurs besoins. Ces soldes excédentaires seraient donc dépensés et, par conséquent, la demande globale augmenterait. De même, si la masse monétaire était réduite, les gens voudraient reconstituer leurs avoirs en réduisant leurs dépenses. En cela, Friedman a contesté une simplification attribuée à Keynes suggérant que  » l’argent n’a pas d’importance. »Ainsi, le mot « monétariste » a été inventé.,

la montée en popularité du monétarisme a également repris dans les milieux politiques lorsque l’économie keynésienne semblait incapable d’expliquer ou de guérir les problèmes apparemment contradictoires de la hausse du chômage et de l’inflation en réponse à l’effondrement du système de Bretton Woods en 1972 et aux chocs pétroliers de 1973. D’une part, la hausse du chômage semble appeler pour Keynésienne de relance, mais d’autre part, la hausse de l’inflation semblait appeler pour Keynésienne de la désinflation.,

en 1979, le Président des États-Unis Jimmy Carter nomme à la Tête De La Réserve fédérale Paul Volcker, qui a fait de la lutte contre l’inflation son objectif principal et qui a limité la masse monétaire (conformément à la règle Friedman) pour dompter l’inflation dans l’économie. Le résultat a été une hausse importante des taux d’intérêt, non seulement aux États-Unis, mais dans le monde entier. Le » choc Volcker  » s’est poursuivi de 1979 à l’été 1982, diminuant l’inflation et augmentant le chômage.,

Au moment où Margaret Thatcher, chef du Parti conservateur au Royaume-Uni, a remporté les élections générales de 1979 en battant le gouvernement travailliste en exercice dirigé par James Callaghan, le Royaume-Uni avait subi plusieurs années de forte inflation, qui était rarement en dessous de la barre des 10% et au moment des élections générales de mai 1979, il Thatcher a mis en œuvre le monétarisme comme arme dans sa lutte contre l’inflation, et a réussi à le réduire à 4,6% en 1983. Toutefois, le taux de chômage au Royaume-Uni est passé de 5,7% en 1979 à 12,2% en 1983, pour atteindre 13.,0% en 1982; à compter du premier trimestre de 1980, l’économie BRITANNIQUE s’est contractée en termes de produit intérieur brut réel pendant six trimestres consécutifs.

Monétaristes pas seulement cherché à expliquer les problèmes actuels; ils ont également interprété historiques., Milton Friedman et Anna Schwartz dans leur livre a Monetary History of the United States, 1867-1960 ont soutenu que la Grande Dépression des années 1930 était causée par une contraction massive de la masse monétaire (ils la considéraient comme « la grande Contraction »), et non par le manque d’investissement que Keynes avait soutenu. Ils ont également soutenu que l’inflation d’après-guerre était causée par une expansion excessive de la masse monétaire.

Ils ont rendu célèbre l’affirmation de monétarisme que « l’inflation est toujours et partout un phénomène monétaire. »De nombreux économistes keynésiens croyaient initialement que le keynésien vs., le débat monétariste portait uniquement sur la question de savoir si la politique budgétaire ou monétaire était l’outil le plus efficace de la gestion de la demande. Au milieu des années 1970, cependant, le débat était passé à d’autres questions que les monétaristes ont commencé à présenter un défi fondamental au keynésianisme.

Les monétaristes ont fait valoir que les banques centrales provoquaient parfois d’importantes fluctuations inattendues de la masse monétaire. Ils ont affirmé que l’augmentation active de la demande par l’intermédiaire de la banque centrale peut avoir des conséquences négatives involontaires.