Nous avons de nouveau atteint ce point du cycle où le dollar a commencé à baisser. En conséquence, les apocalyptiques sont sortis des boiseries. Et c’est vraiment pas étonnant. Les gros titres ont beaucoup à dire sur le mouvement à la baisse du dollar ces derniers mois, car il a certainement chuté de valeur de mars 2020 à aujourd’hui., Mais alors que le dollar est en baisse par rapport à son récent sommet, il est toujours au-dessus des niveaux que nous avons vus pendant la majeure partie de 2019 (qui, rappelez-vous, a été une bonne année). Alors, devons-nous nous inquiéter du risque de son effondrement?

Le Dollar a augmenté lorsque la pandémie a frappé

La vraie histoire ici n’est pas la récente baisse du dollar. Au lieu de cela, il s’agit de la hausse de la valeur du dollar lorsque la pandémie a frappé le monde entier en Mars. Pourquoi? Tout le monde voulait des dollars lorsque les risques ont commencé à augmenter, c’est pourquoi la valeur a augmenté., Le déclin depuis lors a tout à voir avec des choses qui semblent moins risquées dans le reste du monde—et rien à voir avec les États-Unis qui semblent fragiles. Si quoi que ce soit, le dollar en 2020 montre à quel point il a encore une position dominante.

Les 10 Dernières Années,

Si l’on pense à la valeur du dollar canadien au cours des 10 dernières années, l’histoire est la même. Au cours de cette période, Le dollar est resté à son plus haut niveau, à l’exception des deux derniers mois pandémiques. En fait, le dollar est devenu de plus en plus précieux que les États-Unis., l’économie a continué de surpasser la plupart du reste du monde. À cette époque, nous avons déjà vu des pointes et des inversions, et ce n’est que le dernier tour.

Les 20 dernières années

maintenant, cela ne signifie pas que le dollar monte toujours. Au cours des 20 dernières années, le dollar est passé d’à peu près où il est maintenant, puis a considérablement baissé, puis a remonté avec plusieurs rebonds importants en cours de route.

Il s’est passé beaucoup de choses au cours de cette période de deux décennies, y compris la crise financière, la pandémie et de nombreuses crises plus petites., Le dollar a réagi, de différentes manières, aux nouvelles en variant considérablement en valeur. Les titres et les fluctuations de la valeur du dollar sont réels. Cela a du sens, car le dollar (comme toute monnaie) est un actif financier. En tant que tel, sa valeur changera en fonction des conditions économiques. Nous voyons la même chose dans les actions, les obligations et les autres devises, pour les mêmes raisons.

Le Dollar comme Amazon

Si vous considérez les devises comme des actions, vous pourriez penser que le dollar est L’Amazon du monde des devises. Comme le stock D’Amazon, il vaut parfois plus-et parfois moins., La volatilité de la valeur d’une devise ne signifie pas que la devise s’effondrera plus qu’une baisse du cours de L’action D’Amazon signifie que la société disparaît.

en fait, la comparaison Amazon est une bonne pour plus que le cours de l’action. Amazon est une présence dominante sur son marché, avec une part de marché importante, des engagements substantiels de la part des acheteurs et une gamme établie de services et d’infrastructures qui le rendent difficile à détrôner. Walmart, un autre mastodonte, essaie depuis des années—et perd du terrain., Il est difficile de secouer le joueur dominant, et il faut une attaque concertée, par un produit au moins aussi bon, pendant de nombreuses années. Si Amazon finit par céder sa domination, ce sera dans des années, et tout le monde le verra venir.

alors, considérez le dollar comme Amazon, avec une présence profonde et dominante sur son marché, une part de marché importante, des engagements substantiels de la part des utilisateurs et une gamme établie de services et d’infrastructures qui le rendent difficile à déloger., Dans cette comparaison, Walmart est la Chine, qui a travaillé très dur pour remplacer le leader sur une période de plusieurs années, mais avec un succès limité. Et, la comparaison continue, en ce sens que si la Chine parvient finalement à remplacer le dollar, ce sera dans des années—et nous le verrons arriver bien à l’avance.

en raison de cette réalité, l’incitation à s’éloigner du dollar est encore moindre. Récemment, on m’a demandé si les Saoudiens se détourneraient du dollar pour les marchés pétroliers de sitôt, car cela pourrait briser l’emprise du dollar sur l’économie mondiale., Mis à part pour le moment le fait que l’Arabie Saoudite reste dépendante des États-Unis pour la sécurité militaire (dont elle est très consciente), le pétrole est un marché très mondial, avec des échanges dans le monde entier, et tous libellés en dollars. Pour que les Saoudiens abandonnent le dollar, il faudrait une toute nouvelle architecture commerciale mondiale. Encore une fois, ça peut arriver. Mais nous le verrions venir, et ce ne serait ni bon marché ni facile. Une fois de Plus, Amazon bénéficie de l’inertie.

alors, le Dollar va-t-il S’effondrer?

ce n’est pas le premier tour de « le dollar va-t-il s’effondrer”, et ce ne sera certainement pas le dernier., Le dollar ne s’effondrera pas maintenant et ne s’effondrera très probablement pas de sitôt. Si c’est le cas, nous le verrons venir—mais il ne vient pas maintenant.